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国防军工行业周报:现代化国防建设推进,推荐关注主战装备龙头

2018-10-12 02:04 网络整理

本周市场综述:上证综指涨跌幅0.51%,深证成指涨跌幅4.11%,沪深300涨跌幅-0.16%,创业板指涨跌幅10.11%,中小板指涨跌幅3.96%,申万国防军工行业指数涨跌幅为9.07%。

现代化国防建设推进,推荐关注主战装备龙头。在3月29日国防部例行记者会上,国防部新闻发言人证实我国裁减军队员额30万任务已经基本完成。一方面,裁员的完成也标志着军方相应部门人员调整到位,军改对装备采购的不利影响逐渐消除;另一方面,人员精简是军改的重要内容,是我军由数量规模型向质量效能型、人力密集型向科技密集型转变的具体体现。当前我国军队正处于现代化建设的关键时期,远洋海军、战略空军、全域机动陆军均处于转型发展的关键阶段,对武器装备需求明确。国防科技工业作为国防建设的装备支撑,有望充分受益。推荐投资者重点关注主战装备龙头内蒙一机、中直股份和中航飞机。

我们看好军工行业,给予推荐评级,主要基于以下理由:1)国防军工板块估值处于近三年的低位,已具备一定的合理性。2)军工行业基本面好转,主要得益于我国军用装备更新换代速度加快,军改不利影响逐渐消除、国企降本增效盈利能力提升。3)政策方面,看好国企改革、军民融合、科研院所改制、资产证券化等政策对国防军工行业发展的推动。4)周边安全形势变化将进一步提振市场对于军工板块的关注度,成为板块上升的催化剂。

投资策略及重点推荐个股:1)当前阶段重点发展以及装备需求确定性高的海空军装备领域的总装龙头企业,重点推荐中直股份(600038)、中航飞机(000768)、中航沈飞(600760)、中国动力(600482)。2)重点推荐装备发展亟待突破、国家政策大力扶持的航空发动机、机载设备领域标的,推荐航发动力(600893)、中航机电(002013)、中航电子(600372)。3)看好具备一定行业壁垒、拥有核心技术优势、产品市场空间广阔的优质军民融合标的,重点推荐中航光电(002179)、中航高科(600862)、瑞特股份(300600)、菲利华(300395)、火炬电子(603678)、航新科技(300424)。4)看好集团资产证券化思路和目标明确、体外资产质优量大、上市平台地位确定的标的,重点推荐国睿科技(600562)、四创电子(600990)。

风险提示:1)装备列装进度不及预期;2)行业估值下行风险;3)军费投入及军改进展不及预期;4)国企改革及军民融合进度不及预期;5)相关推荐公司业绩不达预期;6)相关公司资产注入的不确定性;7)系统性风险。

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