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股指持续下跌 分级基金产品亏损面扩大

2018-10-12 02:28 网络整理

(原标题:股指持续下跌 分级基金产品亏损面扩大)

摘要:4年来,富国基金分级基金产品年年巨亏,已累积亏损超过1000亿元。连续多年的亏损让富国基金成为了“亏损王”。目前《分级基金业务管理指引》正式实施,直接导致了分级基金在规模和交易量上的大幅缩减。失去了分级基金管理收益的富国基金,未来的转型路将在哪里?

四年亏掉基民上千亿元  富国基金“刀口舔血”掩埋投资者

华夏时报()记者 石省昌 陈锋 北京报道

东方财富网统计数据显示,富国基金2018年上半年又给基民亏了95.72亿元。

实际上,近3年富国基金一直在巨亏,2017年上半年股票投资亏损32.19亿元,在公募行业内股票投资排名中垫底; 2016年,富国基金旗下产品累计亏损近290亿元在行业中垫底。2015年中国股市剧烈波动,富国基金在第三季度以亏损624.28亿元在行业中垫底。

连续多年的亏损让富国基金成为了“亏损王”。基民的真金白银汇入,最后却不得不面临巨额亏损。

不过,即使几乎年年巨亏,富国基金今年上半年依然收获了8.34亿元的管理费,比2017年上半年的7.98亿元管理费略增一些。

但对于富国基金来说,更麻烦的事情可能是在资管新规之下的艰难转型,曾经依仗分级基金获利的富国基金不得不“自我革命”。

分级基金全线亏损

从富国基金2018年半年报亏损靠前的基金来看,具有杠杆性质的分级基金在今年的熊市中亏损巨大。富国中证军工、富国国企改革两只分级指数型基金在上半年里就合计亏损了超过30亿元,然而却同时收取投资者管理费将近1亿元。

“分级基金是加杠杆的,有超涨超跌的特性,分级A一般拿固定收益,借钱给分级B去加杠杆,在牛市时分级基金涨得更多,熊市时也跌得更多。”供职于某大型基金公司的杨东博士告诉《华夏时报》记者。

在市场下探的背景下,分级基金面临巨大风险,而投资者的亏损不言而喻。

2018年9月22日,富国基金再次发布《富国中证军工指数分级证券投资基金可能发生不定期份额折算的风险提示公告》称,由于近期A股市场波动较大,截至2018年9月21日,军工B的基金份额参考净值接近基金合同规定的不定期份额折算条件,因此管理人敬请投资者密切关注军工B近期的参考净值波动情况,并警惕可能出现的风险。

富国中证军工B已经多次提示份额折算风险。此外,富国中证全指证券公司指数分级证券投资基金在9月27日发布相同的份额折算风险提示公告称,由于近期A股市场波动较大,截至9月26日,证券B级的基金份额参考净值接近基金合同规定的不定期份额折算条件。

今年9月份以来,富国基金对旗下的多只分级基金发布了不定期份额折算的风险提示。纵观富国基金的数个分级基金,堪称满盘皆输。

富国中证国企改革指数分级(161026)2018年上半年净利润负12.35亿元,在巨亏之下基金份额遭遇大量赎回,总赎回19.28亿份,该基金也从期初的87.3亿份缩减为73.58亿份。值得注意的是,该基金在上半年的股票投资中亏损达到4.3亿元。

该基金的基金经理王保合目前在富国基金担任量化与海外投资部量化投资副总监兼基金经理,管理着22只基金,任职回报,亏损基金占一半。有意思的是,王保合管理的分级杠杆基金在其任职期间全线大幅亏损。

9月27日,东方财富网的数据显示,在王保合的任期内,富国中证全指证券公司分级B(150224)亏损达96.72%,累计净值0.037元,截止到6月30日,该基金规模46.05亿元。

富国中证国企改革指数分级B (150210)在王保合的任期内亏损75.36%,该基金的净值估算仅有0.594元,成立以来净值跌幅达62.86%。富国中证移动互联网指数分级B (150195)在王保合的任期内亏损达94.95%,该基金净值估算0.645元,累计净值亏损87.63%。

此外,富国中证军工指数分级B(150182)在他的任期内也产生了59.23%的亏损,该基金净值估算0.374元,成立以来累计净值亏损59.23%。富国创业板指数分级B(150153)在王保合的带领下亏损达到89.4%,目前净值估算0.871元,成立以来累计净值亏损89.4%。

如果说分级基金是富国基金成为“亏损王”的罪魁祸首的话,王保合作为富国基金旗下分级基金的最主要基金经理,其管理的分级基金面临巨额亏损,或是将富国基金推下水的推手。

“一方面,这个基金经理管理的产品还真是有点多;另一方面,这家公司分级基金的量不小,如果今年又有很多可转债基金的话,可能已是对今年资本市场的权益市场出现误判。如果对标的出现误判,那么分级基金可能加大市场波动。公司一般都会有宏观部对大类资产的走向做出一个判断,目前这样的巨亏局面,我觉得可能他们公司在这方面有一些误判,所以导致在产品的发行和排期上面有问题。”资管资深人士李贺向《华夏时报》记者分析。

在巨额亏损之下,富国基金面对的将是大量的赎回危机。

近期,监管部门发布的最新一期机构监管情况通报中,对于公募基金流动性风险管理提出了新的要求,要求公募基金建立完善巨额赎回情形的风险管控措施,做牢做实流动性风险管理工具使用机制。

亏损上千亿 分级基金惹的祸

自2015年起,富国基金每年少则亏损数十亿,多则亏损数百亿,这不得不归功于富国基金痴迷分级基金。

2014年至2015年,富国基金迎合市场热点,发行大量受到市场追捧的分级指数基金,包括券商指数、国企改指数、创业板指数、军工指数、文体娱乐指数等。在2015年二季度末,富国基金的资产规模暴增至近2650亿元,比当年一季度增长近1270亿元,成为当时规模增长最快的基金公司。

众所周知,2015年6月A股达到牛市高峰,而后进入漫漫熊途,曾经给富国基金带来风光的分级基金,却成为沉重负担。2016年的年报显示,富国基金亏损289.83亿元,在全行业中垫底。富国基金旗下的11只分级基金亏损了168.48亿元。然而,分级基金的管理费用却超过了总管理费的35%。

2016年,富国基金旗下富国中证军工指数分级基金单只基金亏损77.34亿元,成为“亏损王”。2015年,富国基金旗下富国国企改革指数分级基金也以亏损154.83亿元垫底。

2015年6月13日,沪指以暴跌百点收盘,A股拉开调整帷幕。有意思的是,2015年股市异常波动期间,富国基金依旧发行分级基金。6月15日、6月19日、6月25日富国基金又分别发起设立了富国中证工业4.0指数分级、富国中证煤炭指数分级、富国中证体育产业指数分级,截至2015年6月30日,上述3只基金规模分别达到61亿元、14.05亿元和6.41亿元。

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