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债基发行和业绩双增 二者市场反应不一

2018-02-01 15:35 华证期货网

  债基发行和业绩双增 二者市场反应不一

  二季度以来,债券市场逐步回暖,虽然募集仍然非常艰难,但债基发行数量已经明显回升,业绩表现逐步走出低谷。市场主流观点认为,债市收益率已经处于高位,存有下行空间,债市已经出现一定的配置价值。但市场对未来监管态势和货币政策的预期不一,债市是否已经“处于牛市前夕”尚存争论。

  债基发行回暖业绩走高

  截至6月28日,今年以来新成立303只债券型基金(份额分开计算),与去年同期的186只相比增加了62.9%.2017年即将过半,二季度债基发行明显回暖,5月新成立债基23只,6月新成立52只,环比翻倍。但值得注意的是,虽然债基发行数量有所回升,但募集仍较为困难,年内债基、偏债混合型基金延长募集期的现象屡屡出现,尤以一季度为甚,很多新发基金刚刚达到成立规模,4月、5月新成立的债基平均规模分别为3.91亿元、5.53亿元。
债基发行和业绩双增 二者市场反应不一

  随着债市的逐渐回暖,本月部分债基的业绩也开始走高。截至6月28日,本月826只债基收益率为正,250只收益率在1%以上;主动投资债券基金收益略有上行,平均累计收益率为0.61%;短期理财债基金受到热捧,平均七日年化收益率(算数平均值)达到4%。将时间扩展到年初至今,全部债券型基金平均收益率为0.35%,QDII基金业绩领先,49只债券型QDII今年以来平均收益为1.419%.

  债券收益率与价格成反向变动关系,如果债券收益率长期下降,债券市场的牛市或将来临。经历了去年四季度的债灾,今年上半年货币政策收紧,监管力度加大,国债收益率不断走高。不过,本月以来债市行情似乎有所改观,5月末至今,中国标志性的中债10年期国债收益率从3.7%震荡回落到昨日的3.5333%。二季度以来,许多市场人士估计下半年债券市场可能走出“慢牛行情”,近期国债收益率走低,牛市真的要到来了吗?