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动力煤上涨空间有限 未来期价仍将高位盘整

2017-12-21 03:43 华证期货网

  

  近期动力煤基本面支撑明显。11月中旬起,环渤海港口掀起一轮抢运高潮。11月20日,秦皇岛、京唐、曹妃甸三港库存1514万吨,至12月8日大幅下降至1336万吨。

动力煤上涨空间有限 未来期价仍将高位盘整

  图为国内四港口动力煤库存走势

  本轮动力煤上涨主因之一是运力瓶颈。呼铁局今年提前完成年度计划任务,发运不积极,同时太原局将C80大列更多给了发运长协的大矿。当前贸易商发运利润高达50元/吨左右,由于铁路计划难批,滞期时间长,港口调入量有限。环渤海港口已经全面禁止汽运集港,汽运直达能力也受天然气和柴油价格走高抑制。

  限制进口煤通关加剧了短期贸煤市场供需矛盾。从需求端来看,本轮港口抢运客户主要来自南方进口煤受限地区。2017年1—11月,我国煤及褐煤进口量24817万吨,与去年同期相比增加8.5%。今年政府提出的目标是较2016年进口量下降5%—10%。11月起,广西、广东、福建、浙江各口岸均收紧煤炭进口政策。同时,北方环保限产,南方地区工业耗煤用电上升,特别是水泥建材终端。

  电厂方面,10月下旬日耗走低之后积累的库存被快速消耗。12月8日六大电厂库存1182万吨,可用天数17天。虽然表面数据尚可,但根据市场消息,南方个别电厂实际可用库存0天,场地虽有大量进口煤堆存,却因没有通关不能使用。广州电厂库存管理较好,福建、浙江部分电厂库存告急不得不加入北上抢煤大军。近期海运费上涨势头不减,运距更短的秦皇岛到宁波、福州的海运价格已经超过广州。