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[期货交易提示]2018年1月16日商品期货操作策略

2018-11-01 17:07 网络整理

  焦煤焦炭同步下跌,预测今日阶段性反弹

  【基本面】终端需求走弱,焦企开工率提升,致使钢厂和焦化厂被动累库,多因素共同作用下,焦炭(1985, -29.50, -1.46%) 主力合约价格持续下行。另外,钢厂利润虽然可观,但近一个月来利润收缩严重,钢材(3795, -12.00,-0.32%)价格下行情况下极大可能致使钢厂持续压低焦炭采购价格,因此焦炭仍有较大下行空间,最低可能触及1850元/吨附近。煤改气后,燃气供不应求,为增加燃气供应,山西部分地区允许焦化企业满负荷生产。Wind统计数据显示,截至1月12日当周,产能小于100万吨、100万—200万吨和大于200万吨焦化企业(100家)开工率分别为77.31%、74.11%和76.96%,其中产能小于100万吨、100万—200万吨焦化企业环比前一周当周分别下降0.37、0.24个百分点,大于200万吨的焦化企业开工率上升3.64个百分点,高产能焦化企业开工率提升明显。从采暖季限产期间开工率变化情况来看,产能小于100万吨、100万—200万吨和大于200万吨焦化企业最低值分别为63.59%、62.2%和64.93%,当前分别上升13.72、11.91和12.03个百分点。分地区来看,西北和华中地区焦化企业开工率提升明显,截至1月12日当周,西北和华中地区开工率分别为79.82%和76.35%,环比前一周分别上升9.52和6.7个百分点。受开工率提升和全国大范围雨雪天气影响,焦化企业库存有所累积。

  【走势预测】焦煤焦炭昨日同步下跌,阶段性回调,大海之前完美预测,内部群方向精准。盘面上看,双焦行情横盘缩量震荡,短期行情反复,当前焦炭日线下探,1955附近支撑较强,大海认为破位的几率不大,预测今日阶段性反弹。操作上建议逢低做多。

  橡胶区间探底回升,行情短期依然偏弱

  【基本面】 上周初期,胶走势平稳,区间收敛,周末期,受到泰国政府强力推进去年三国减少出口协议消息影响,抄底资金重新活跃,胶增仓上行,在黑色有色相继回调情况下,胶走势相对偏强,资金对胶关注度有明显提升。上周末,泰国政府推进三国联盟削减出口的消息,因属去年供应端利好的延续,并无新的内容,我们仍旧对限制出口的有效实施深表怀疑,且即使能较严格执行,也只能对短期价格带来一定支撑,仅仅是延缓了供应时间,并无法改变中长期供需平衡表。而且一旦资金炒作过度,将引来更多的实盘和非表套利盘,也会提前结束减少出口协议的执行时间。胶现有内在核心矛盾没有看到任何缓解证据,交易所库存继续大幅增加,上周库存继续大增8000多吨,现货疲软依旧,现货混合胶并未受到出口减少消息影响,维持在11500附近变化不大,期现价差略有拉大,合成胶虽有所走强,但趋势并不明显,合成胶价格维持在12600附近,对胶价格影响有限,胶仍旧无法看到期价见底的足够证据,相反,若资金再度借消息炒作,将会导致基本矛盾继续加深,为后市期价进一步下挫埋下更大隐患。

  【走势预测】橡胶昨日大幅拉升,行情上探14500。整体上看,行情区间内探底后连续反弹,内部群精准把握到此波行情,多单利出。大海认为,短期内橡胶行情偏弱,此波上涨受库存和消息面利好支撑,上涨后劲不足,预测短期将有大幅回调。届时内部群也将重点跟进。操作上建议逢高抛空。

  油脂两粕小幅反弹,预测短期继续底部震荡

  【基本面】截至2018年1月4日的一周,美国大豆出口检验量为1,183,089吨,上周为1,210,704吨,去年同期为1,469,832吨。作为对比迄今为止,2017/18年度(始于9月1日)美国大豆出口检验总量为29,577,235吨,上年同期34,472,191吨,同比减少14.2%,上周是同比减少14.2%,两周前是同比减少13.5%。 马来西亚上周五宣布,从1月8日起暂停征收毛棕榈油出口税三个月,旨在提振需求并抬升价格。而马来西亚棕榈油局(MPOB)亦将于周三发布官方数据。路透社进行的调查结果显示,分析师预测12月底棕榈油库存将增至269万吨,环比增加5.1%,这将是两年多来的最高水平。这对马盘来说又是一则利空。另外,因气温较低,各地棕榈勾兑份额大幅降低,且目前豆棕价差仍处不合理的范围内,现货价差仅为383元/吨。而棕油(5262, -18.00, -0.34%)食用方面,主力军就是方便面,但近来因外卖越来越方便冲击、及生活质量提高,中国方便面销量下跌,当前棕榈油市场整体成交情况仍不乐观,大多更趋向于采购豆油。目前全国港口食用棕榈油库存总量增至63.96万吨。但据天下粮仓调查,1月份24度棕榈油进口量25-30万吨。在需求仍未明显启动的情况下,预计国内棕榈油库存进一步增加的可能性仍较大。

  【走势预测】油脂两粕昨日拉高回落,行情探底回升后再次走弱。盘面上看,当前日线下探,上方阻力较大,受下游市场萎靡影响,行情持续走弱,大海认为当前缺乏上攻基础,预测短期油脂行情还将底部震荡。操作上建议逢低做多。

  pp、L、pta、沥青和甲醇阶段性回调,今日反弹

  【基本面】综合来看,上周公布甲醇港口库存小幅上升至52.43万吨,增加了1.2万吨左右,可流通库存8.02万吨,小幅减少1.6万吨。供需上,外盘文莱和马来装置临时故障后,开始正常生产;国内山西等地的焦化企业因北方供气不足,欲用甲烷制天然气,被允许放开可提升至满负荷,部分焦炉气制甲醇装置符合随之有所提升,供给环比增加。需求端,盛虹、兴兴、宁煤、中煤等提升符合,需求亦有小幅上升。前期检修装置逐步稳定生产,甲醇内外盘装置开工继续走高,西北等地库存走高,价格下行,当前产销区套利价差打开,但因大雪的缘故,交通受限,西北产区现货难以及时补充华东缺口,加之港口到港塞港,华东港口价格涨幅明显,此波上涨不同于之前的供需整体缺口存在,更多地是由于区域错配造成,重点关注后续持续时间。库存方面,沿海库存已有累积迹象,不过压力不大,具体还需关注后期进口到港与国外新装置进展情况。另外,国际原油与甲醇存在联动关系,因此近期化工品的整体表现并不会差。

  【走势预测】pp、L、pta、沥青和甲醇昨日拉高回落,上周冲高后连续四天下跌,盘面上看,当前行情回踩月线,日线附近承压较重,大海认为今日破位的几率不大,预测今日反弹,短期行情看多。操作上建议逢低做多。

  螺纹热卷铁矿石行情分化,今日看涨

  【基本面】现货方面:港口61.5%PB粉(湿吨)主流小幅下调:曹妃甸553(跌5),青岛港549(跌5),日照港(600017,股吧)547(跌5)。 2月份新加坡掉期75.6元/吨(跌1.38)、普氏62%铁矿石指数$78.3(跌1.05)。关注钢铁产业部王永良新浪微博,抓波段、趋势大机会。当前国内矿山维稳挺价,港口总库存续增,澳洲黑德兰港作业暂缓、高品粉发货有所回落,一季度季风天气将是影响发运量关键因素。钢厂块矿、高品位矿需求较强但库存低位,补库预期支撑较强,煤炭现货高价促使高品矿强势,仍需注意钢材(3795, -12.00, -0.32%)调价对矿石市场预期影响。周五全国45个港口铁矿石库存为15197,较上周五数据增274,较去年同期增3299,日均疏港总量268.27,上周五为258.77。沿江港口压港情况明显加重,华南、华北及华东港口库存明显增加。中国12月新增贷款“腰斩”,M2增速创历史新低。12月M2货币供应同比增速8.2%,社融增量1.14万亿元,人民币贷款增加5844亿元,均低于预期,利空。京津冀及周边地区12日至17日将出现重度污染天气,环保部发布督查巡查令,多地启动环保应急响应。

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