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续作MLF未提振市场情绪 债券市场走弱

2018-10-11 03:16 网络整理

  国内宏观:国务院副总理刘鹤将应邀于5月15-19日赴美,将同美国财政部长姆努钦率领的美方经济团队继续就两国经贸问题进行磋商。外交部表示,中方高度赞赏美方有关中兴通讯(行情000063,诊股)的表态。此前特朗普发推特称,将帮助中兴恢复业务。美商务部长罗斯也表示,机构将“非常迅速地”权衡减轻对中兴通讯的处罚。

  据中国证券报,从多位银行资管人士处了解到,由于部分银行将结构性存款通过设置“假结构”变相“高息揽储”,业内预期,假结构性存款在业内已是公开的秘密,关于结构性存款的监管政策或将出台。某银行相关人士表示,公司将开始规范结构性存款的部分业务。

  余额宝:6月6日起T+0赎回额度从5万元下调到1万元

  海外宏观:本日无海外宏观(详情见表1)。

【固收·日报】续作MLF未提振市场情绪,债券市场走弱20180514

  货币市场

  央行公开市场操作:央行今日进行一笔公开市场操作,未有到期。央行本日进行一笔公开市场操作,其中未进行逆回购,投放MLF1,560亿元,到期0亿元,共计净投放1,560亿元。MLF实际投放减少系降准置换所致,资金面尚无大碍;操作利率稳定,引导长期利率;强调PSL操作,稳定市场资金面预期;央行通过PSL定向释放信贷,中和MLF减少带来的波动性(详情见表2)。

【固收·日报】续作MLF未提振市场情绪,债券市场走弱20180514

  资金价格:资金价格整体呈上行趋势,市场成交量小幅增加。具体来看,银行间DR007今日上行3.3BP,R007今日上行10.42BP。银行间7D市场成交小幅增加,DR001成交量增加2,762.97亿元,DR007成交量增加7.25亿元,GC001成交量增加403.8亿元,整体交易量有所回升,交易所资金价格整体上行,GC001资金价格上行43.51BP,GC007上行50.69BP。跨周资金面较紧,交易量开始回升,显示资金需求的回温,本周初日投放大量MLF缓解流动性紧张,预计本周资金价格稳中有降(详情见表3)。

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  利率债

  一级市场:本日发行1支利率债,共计40亿元。本日发行1支农发债,共计40亿元,认购情绪较好,全场倍数达到3.19,2年期进农发债发行利率为4.05%,较上期上调5BP。本周初日资金面偏松,预计本周整体资金面不算紧张,利率债可能短期内会维持稳定(详情见表4)。

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  同业存单一级市场:今日存单发行小幅减少加,发行存单中各级别券种收益率整体表现为上行。本日同业存单发行量小幅减少100.4亿元,其中AAA级9M期同业存单减少最多,减少259亿元,AAA级3M期增加最多,增加180.1亿元,AAA级1M期减少4.8亿元,AAA级整体减少90.5亿元,发行利率方面整体表现上行。银行发行存单数量有所减少,大行存单发行额也有所收缩,显示对流动性的需求有所缓解,本周又无大量逆回购到期,在央行刚刚进行大量MLF投放后短期存单发行量应该会有所下行(详情见表5)。

【固收·日报】续作MLF未提振市场情绪,债券市场走弱20180514

  二级市场:利率债成交量大幅增加,利率债收益率整体上行。5月14日,国债交易量为1,647.2亿元,较昨日增加1,085.33亿元;国开债交易量为1250.13亿元,较昨日增加270.58亿元,整体交易量大幅增加。国债利率债收益率整体上行,3年期上行1.57BP,5年期国债上行2.1BP,上行幅度最大,7年期国债上行0.11BP。国开债收益率3年期、7年期下行0.69BP、0.01BP,5年期收益率上行1.39BP,国开债中10年期上行最多,达1.89BP。总体来看,利率债利率开始上行,成交量也开始增加,本周资金面初日偏松,预计本周利率债利率上行幅度不会太大(详情见表6)。

【固收·日报】续作MLF未提振市场情绪,债券市场走弱20180514

  本日各银行同业存单收益率整体下行。同业存单收益率整体下行,国有银行整体下行,3年期下行最多,达18.15BP,股份制银行除6M期上行0.79BP外整体上行,1Y期、2Y期、3Y期均下行2.15BP。农商行整体下行,1年期、2年期、3年期均下行12.15BP(详情见表7)。

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  信用债

  信用债发行:今日一级市场发行短融7支,未发行中票,公司债与企业债共5支,规模共计92.5亿,信用债发行规模有所恢复。今日发行量最高的是企业债18国投02,发行规模20亿,主债评级均为AAA级。另一方面,今日信用债发行主体仍均为国企,资管新规落地后,信用债发行有所减少(详请见表8)。

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