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沥青期货行情分析:沥青期价迎来反弹契机

2017-11-11 11:25 华证期货网

  沥青期货行情分析:沥青期价迎来反弹契机 2016年以来沥青始终维持着底部震荡的行情,尽管其上游关联的国际原油走出低谷,沥青似乎不为所动,这存在一定不合理性。随着原油减产达成一致,沥青似乎找到了摆脱这不合理行情的机会。

  11月30日,OPEC正式会议就限产协议达成了一致。减产一旦能切实执行,供应过剩的压力就能缓解,原油震荡的行情也将被打破,有望进一步上涨。国际原油走势会影响国内沥青的走向。

  11月初西北地区高速项目施工基本结束,剩余需求以市政等零散需求为主,整体需求继续萎缩。月末随着天气降温,下游需求渐止,当地炼厂出货量将继续减少。11月上中旬部分工程仍在进行最后赶工,不过基本都是按需小量采购,沥青价格或以稳为主,且炼厂将保持低库存运行。11月底,下游需求结束,炼厂出货情况有所下滑,山东地区部分炼厂主销焦化料,到华北、西北的资源较少。华东、华南以及西南地区沥青开单价以及结算价均有上涨,主要原因是该地区温度适宜,施工条件良好,加之仍有部分项目处于施工期,因此支撑了沥青需求量。同时中下旬,金陵石化、中海泰州等主力炼厂检修,使得区内资源收紧,且10-11月进口沥青到港较少,支撑当地沥青价格上涨明显。

  另外,炼厂开工率明显下滑,炼厂利润回升迎冬储行情。目前国内炼厂装置开工率为60%,较上月开工率下跌5个百分点。主要是不少地区检修装置较多导致开工下滑。近期炼厂库存为29%,环比下降5个百分点。旺季的行情明显消化吸收了炼厂的前期库存,库存水平也明显降低,最终结果就是抬升了炼厂的利润,使得炼厂利润由负转正至目前的76元/吨。对于冬储政策,预计12月份沥青炼厂或相继出台,冬储需求的释放配合着原油市场的利好,有望带动沥青市场走出行业困境。

  总体而言,沥青产业链格局有明显好转迹象,尽管沥青价格徘徊于底部,但国际原油市场的春天已经到来,沥青反弹行情的启动时机或许也已来临。短线来看,沥青期价反弹趋势明显,1705合约上方压力位在2500元/吨,可关注这一点位的压力能否突破;长期来看可以考虑逢低买入的操作,止损可设在2200元/吨一线。