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[期货新闻]铝月报:消费逐步转弱 铝价承压运行(4)

2018-11-02 01:54 网络整理

  低比值可持续,铝材出口有望保持强劲

  中国海关总署数据显示,9月份中国未锻轧铝及铝材出口50.7万吨,同比增加37.0%,环比8月减少1万吨。今年前9月,中国累计出口未锻轧铝及铝材425.8万吨,同比增加16.3%。

截止十月底沪伦比为7.1左右,尽管较年内低点有所反弹,但仍处于历史相对低位,再考虑到近期人民币持续贬值,皆对国内铝材出口形成利好。LME库存近期在100万吨左右徘徊,处于历时绝对低位,表明海外电解铝缺口仍然存在,世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示,2018年1-8月全球原铝市供应短缺64.30万吨,1-8月全球原铝产量同比增加0.4%。

【月度报告——铝】消费逐步转弱,铝价承压运行

  截止十月底沪伦比为7.1左右,尽管较年内低点有所反弹,但仍处于历史相对低位,再考虑到近期人民币持续贬值,皆对国内铝材出口形成利好。LME库存近期在100万吨左右徘徊,处于历时绝对低位,表明海外电解铝缺口仍然存在,世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示,2018年1-8月全球原铝市供应短缺64.30万吨,1-8月全球原铝产量同比增加0.4%。

  低沪伦比的状态短期难以打破,预计11月国内铝材出口将继续维持高位,对国内铝锭库存消化起到关键作用。

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  投资建议

  随着氧化铝价格的回归理性,三季度成本推动铝价上行的逻辑已经走完。展望11月份,行业亏损的局面将继续成为供给端的有效约束,但逐步进入淡季令消费端可能出现一定的程度转弱,铝锭库存降幅预计有所收窄。另外复杂的国内及国外经济形势将继续对铝价形成较强且长远的压力。预计11月份铝价将以震荡偏弱走势为主,沪铝主力合约价格震荡区间(13800-14300)元/吨,建议采取逢高沽空的操作为宜。

  

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  风险提示

  中美贸易摩擦缓和,采暖季限产超预期。

  孙伟东 高级分析师(有色金属)

  从业资格号:F3035243

  南方财富网微信号:南方财富网

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