华证期货网-国内最专业期货网站门户

微信关注
官方微信号:华证期货
加关注获取每日精选资讯
搜公众号“华证期货”即可,欢迎加入!
期货首页广告服务联系我们网站地图

郑棉1509合约卖出保值

2017-11-18 09:58 华证期货网

  郑棉1509合约卖出保值   2014年10月以后,新疆兵团各师机采棉实际销售价格低于规定价格,至13500—13400—13300元/吨。12月10日前,新疆共销售75万吨棉花,其中,兵团销售23万吨。截至12月底,新疆共执行25万吨配额搭配,签订转移货权合同175万吨,配额搭配比例为7.5∶1,实际执行6.8∶1。截至2015年3月中旬,新疆共销售棉花213万吨,其中,兵团销售近80万吨。兵团各师手摘棉销售了80%,达50万吨,剩余10万吨;机采棉生产量130万吨,已销售20%,即30万吨,剩余100万吨。

  2015年3月5日,新疆兵团确定按照13500元/吨的价格收储50万吨各师机采棉,收储质量要求达到双28,即长度28毫米、强力28以上。扣减收储的50万吨,新疆尚有50万吨棉花待售。

  为促进销售,兵团采取大单降价措施,以13200元/吨为基数,每采购1万吨,降价100元/吨;采购3万吨以上,降价300元/吨。兵团已向山东、河南大型企业销售8万—10万吨,实际成交价在12800—12900元/吨。

  兵团机采棉降价近1000元/吨,将引发新疆棉、地产棉价格的轮番下跌。国内大型企业大量购买兵团每单1万—3万吨后,将在现货和市场加快销售,对现行价格形成较大压力。兵团收储50万吨,使棉花社会资源可供量减少,国家储备棉1100万吨有可能4—6月开始抛储,价格预计在13000—13500元/吨。

  下年度目标价格补贴政策预测

  对于下年度棉花市场目标价格,预计在19000—19200元/吨之间,较本年度的19800元/吨低600—800元/吨。汲取本年度兵团高价低补贴做法导致全面亏损的深刻教训,预计下年度兵团皮棉销售价格手摘棉在14000元/吨,机采棉在11700—12000元/吨。

  下年度若按照9—11月采价期市场均价12000元/吨计算,新疆兵团的平均补贴额可达7000元/吨以上,高出今年补贴额1500元/吨。纺织企业也将改变随用随买的策略,9—11月采价期购买2—3月的用棉量,新疆可以销售产量的35%—40%,并为采价期之后销售60%预留售棉空间。在12000元/吨的市场均价基础上,12月—次年3月,售棉价格上涨1500—2000元/吨,新疆相应多收入40亿—50亿元,纺织企业也降低生产成本,与外棉价格基本接轨,实现棉农、棉企、纺企,棉花纺织两大产业、国内国际棉花棉纱市场全面多赢高效经营的新局面。

  价格趋势及操作策略

  USDA预测,2014/2015年度全球棉花生产量在2594.6万吨,消费量在2443.7万吨,期末库存量在2365.3万吨,库存消费比为96.8%。国家棉花市场监测系统数据显示,我国棉花生产量为651万吨,消费量为807.3万吨,期末库存量为1320.7万吨。本年度和未来两三个年度,国内外棉花供求仍然处于严重饱和状态。

  新年度美国、印度、澳大利亚、巴西等各主产国棉花种植面积及生产量将有不同程度地减少,但减产不足以抵消全球2365万吨棉花库存量、印度140万吨收储棉、中国1100万吨国储棉、兵团50万吨自储棉抛储和低价倾销的冲击,市场对减产反应有限。

  总的来说,操作上,其一,可进行郑棉1509合约卖出保值操作;其二,可进行买郑棉1505合约卖1509合约的操作;其三,可进行郑棉1601合约卖出保值操作,该操作有待新年度目标价格补贴政策及细则的正式明确公布。若新疆兵团将其籽棉价格定为手摘籽棉6元/斤,机采籽棉5元/斤,即是皮棉销售价格手摘棉14000元/吨,机采棉11700—12000元/吨,将会鼓励新疆兵团机采棉大量形成期货仓单,利用郑商所新疆棉花中转库,使期货市场价格相应下跌至12000元/吨。 (作者单位:万达期货)