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郑棉大跌 关注全球宏观经济氛围

2018-10-10 21:03 网络整理

  上周ICE期棉价格大跌。USDA大幅上调美棉产量,以及美棉出口主要市场之一的土耳其里拉大跌引起了市场看空氛围,全球农产品(000061,股吧)开启下跌模式。新棉种植方面,截至2018年8月6日,美棉现蕾率96%,较过去五年平均水平减少2个百分点;结铃进度77%,较过去五年平均水平减少1个百分点;吐絮进度13%,较过去五年平均水平增加4个百分点;棉花生长状况达到良好级以上的达到40%,与前周持平,较上年同期减少21个百分点。新年度美棉销售情况不好,8月9日一周签约2018年度陆地棉1.76万吨,截止当周累计签约188.76万吨。上周印度棉价格受美棉大跌影响略有下跌,美元报价由于卢比大跌,报价也大幅下调,目前印度S-6轧花厂提货价报48000卢比/坎地,折87.26美分/磅。目前印度棉花现货处于青黄不接时段,且近期印度国内棉纺厂的棉花需求有所改善,预计棉花价格偏强。

  上周郑棉期货价格大幅下跌,受美棉价格大跌以及土耳其里拉大跌带来的看到氛围影响,郑棉价格也大跌。上周储备棉轮出底价16136元/吨,较前周大幅上调了59元/吨。由于上周美棉价格大跌,预计本周储备棉的竞拍底价也将大幅下调,所以上周储备棉的成交情况较差,成交率维持在20%上下。上周储备棉竞拍底价大幅上调,此外新疆棉上市量上周也减少,导致储备棉的成交均价上涨,但成交率一般。目前离新棉集中上市还有不到两个月,期间有储备棉、进口棉和新疆棉供应,截止7月底棉花商业库存仍有199.7万吨。目前市场政策基本落地,预计在新棉上市前基本面变化不大。近期郑棉价格大跌,但是809合约最低跌至15350元/吨,这个位臵预计已经有相当一部分仓单可以流入市场,所以809合约在15350附近有支撑作用。关注全球宏观经济氛围。

  受涤纶纱价格涨价等因素影响,部分棉纱现货企业报价略有提高,外加8月过后纺织服装旺季将逐渐来临,因此棉纱销售尚可。但是下游印染行业受环保政策限制采购坯布谨慎也是事实。盛泽市场C32S报价24000元/吨,钱清市场C32S报价23500-23600,本轮郑棉纱价格大跌,期现套利空间被压缩,建议平仓离场,等待合适机会再次入场。(仅供参考)

第二部分 市场新闻

  国际市场

  美国

  美国农业部报告显示,2018年8月3-9日,2018/19年度美棉出口净签约量1.76万吨,新增签约主要来自越南(5579吨)、巴基斯坦(3833吨)、印度尼西亚(1587吨)、孟加拉国(1383吨)和秘鲁(1043吨)。日本取消680吨。

  根据美国农业部发布的8月份全球产需预测,美国2018/19年度棉花期初库存、产量、出口量和期末库存环比均上调。产量环比调增4%至1920万包,原因是实地测产发现虽然今年美国弃收比例上升,但全美平均单产高于上月预测。美国期初库存调增40万包的原因是2017/18年度出口和国内消费量低于预期。由于美棉供应增加,美棉出口调增50万包至1550万包,期末库存环比增加60万包。美国2018/19年度农场均价中间值为75美分,环比持平。

  印度

  印度棉花协会统计的数据显示,截至8月3日印度棉花种植面积累计达到1098万公顷,较去年同期下降4%,其中古吉拉特邦的棉花种植面积累计达到255万公顷,马哈拉施特拉的棉花种植面积累计达到387万公顷。

  印度棉花协会表示,2017/18年度印度棉花产量为621万吨,棉花出口量将从上年的99万吨调增119万吨。虽然中国对美棉加征25%关税或将刺激中国对印度棉的需求增加,但是随着2018/19年度印度棉花减产的预期,加上印度MSP价格大幅上调支撑棉价大幅上涨,预计2018/19年度印度棉花出口或将大幅减少。

  国内市场

  8月中上旬,安徽无为天气晴好,适宜棉花生长。现在棉田一片丰收景象,预计籽棉产量在550斤/亩以上。去年籽棉售价太低,影响了棉农种棉积极性,今年棉农都希望籽棉能卖出好价钱,预计新棉收购时间在9月中下旬,籽棉收购价格可能在3.3-3.4元/斤。如果价格过低,棉农不愿出售,会对市场采取观望态度有些棉农会在11月中上旬才出售籽棉,轧花企业只能等待11月的新棉上市,但大部分棉农认为籽棉价格最高能达到3.8元/斤。

  在无为,当前市场3128级皮棉现货价格为16100元/吨,4128级皮棉现货价格为15300元/吨,2227级皮棉售价在14800-15000元/吨。棉籽售价保持在1元/斤以内,新棉上市后棉籽质量会有所提高,预计价格不会超过1.2元/斤。棉籽油价格在4670元/吨。二道一级棉短绒价格在4000元/吨上下,上涨空间有限。

  下游纱、布市场

  上周棉纱市场整体稳中小涨,纯棉纱价格较前期小幅上调,工厂对外报价坚挺,议价意愿不大,走货情况渐好,订单生产为主,纺企大多表示对后期积极观望,价格随行就市。进口纱价格受汇率持续走跌影响,外商报价倒挂。后期汇率或将持续跌破,创今年历史新低。进口纯棉纱价格优势已完全被汇率吞走,部分规格凭借品质优势坚挺于国内市场。大多贸易商表示对于汇率持续走跌心有余而力不足,对于后期随行就市并持观望态度。

  表1:国外棉花、棉纱期货、现货市场价格走势情况

银河期货:郑棉大跌 关注全球宏观经济氛围

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  图1:1%关税下内外市场棉花价差

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  图2:美棉非商业净多头持仓

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  图3:901-905套利图

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  图4:809-901套利图

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