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【热轧卷板期货】花落花开终有时:热轧卷板要热了?

2017-11-03 09:05 华证期货网

  从6月份以来发布的各项经济数据来看,各项宏观经济数据全面下滑,经济见顶回落得到明显确认。

花落花开终有时:热轧卷板要热了?
花落花开终有时:热轧卷板要热了?
花落花开终有时:热轧卷板要热了?
GDP和三大产业方面总体来看走势产生分化,但是并非集体趋弱,在上期公布的宏观数据中第三产业有略微增长趋势出现。从4月份公布的全社会用电量当月同比数据来看,总体上呈现出增速同比下滑,其中其中第三产业呈现出上升趋势,同比增长12.66%,这与之前所公布的公布的数据来看形成了一个相互验证的过程。但是最新发布的5月财新服务业PMI指数为49.6,落入零界点以下,国家统计局官方PMI为51.2经季节调整之后环比4月持平,从最新数据表明制造业运行状况由扩张变为趋弱甚至收缩。表明随着社会总体需求的回落以及企业债利率持续上涨等资金成本的提高,制造业已经开始从之前的仍有盈利仍在支持生产逐渐变化成盈利大幅降低缩减生产规模。这意味着经济在第三季度可能会出现一定程度的下跌,符合之前所判断的GDP可能会在第三季度到第四季度发生下滑趋势的结论。

  GDP和三大产业方面总体来看走势产生分化,但是并非集体趋弱,在上期公布的宏观数据中第三产业有略微增长趋势出现。从4月份公布的全社会用电量当月同比数据来看,总体上呈现出增速同比下滑,其中其中第三产业呈现出上升趋势,同比增长12.66%,这与之前所公布的公布的数据来看形成了一个相互验证的过程。但是最新发布的5月财新服务业PMI指数为49.6,落入零界点以下,国家统计局官方PMI为51.2经季节调整之后环比4月持平,从最新数据表明制造业运行状况由扩张变为趋弱甚至收缩。表明随着社会总体需求的回落以及企业债利率持续上涨等资金成本的提高,制造业已经开始从之前的仍有盈利仍在支持生产逐渐变化成盈利大幅降低缩减生产规模。这意味着经济在第三季度可能会出现一定程度的下跌,符合之前所判断的GDP可能会在第三季度到第四季度发生下滑趋势的结论。

从制造业生产状况来看,对热轧卷板需求依旧呈现出高位回落,中短期整体呈现需求拐头偏弱走势。
花落花开终有时:热轧卷板要热了?
 
 

  从制造业生产状况来看,对热轧卷板需求依旧呈现出高位回落,中短期整体呈现需求拐头偏弱走势。

  由于原料从属关系,白色家电与有色金属产业景气指数呈现正相关趋势。由于需求从属关系,集装箱产量与船用板材呈现正相关性趋势。中汽协发布数据显示,由于小排量乘用车购置税减半优惠政策的退出,导致4月份汽车经销商综合库存系数为1.92,环比上升16%,同比上升25%,经销商库存压力回升。随着资金成本的日益提高和经济下行压力进一步增大,汽车行业经营压力和风险存在较大不确定性因素,同时二季度为汽车行业消费淡季,叠加库存因素影响,Q2-Q3季度主要以去库存为汽车行业的主要趋势以及目标。但是对于2018年购置税政策的完全退出,可能会出现在Q4季度有对于2019年汽车消费出现提前量的情况。

  在终端需求上第四季度环比全年的前三个季度大概率会有一定的改善情况出现。

  有色金属产业景气指数来看,今年白家电内销保持高增长态势,但是Q3-Q4季度需求情况不容乐观。一方面是由于去年白家电销售情况同期基数较低,另一方面在于前期地产需求出现较大幅度的增长,这对于即时房地产后市场的需求数量以及同比数据统计上有一个积极变化的现象出现。但是由于房地产新一轮限购的升级以及房贷利率的回升,导致四月份全部商品房销售面积同比增速大跌至7.7%。5月中旬64城地产日均降幅较大,同比增速为-21%,较上旬-15%的跌幅继续扩大。表明在未来Q3-Q4季度中,对于房地产后市场中的白色家电的需求上大概率会产生放缓的情况出现。

从船舶制造业到船舶运输业来看,民用造船业产量出现拐头同比出现向下趋势,但是船舶运力中短期仍然保持较为强劲需求。