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[期货新闻]多空因素交织 铁合金市场波动加剧

2018-10-08 04:08 网络整理

  近两年铁合金“双兄弟”无疑成为商品市场的耀眼“双子星”,受钢铁行业供给侧改革大潮带动,铁合金市场关注度不断提高,期货交易活跃度不断提升,为产业客户提供了良好的套保条件,进而带动产业资金参与套保避险,由此而形成良性循环格局。探究其产业逻辑,钢材供应缺口尚存,钢厂生产积极性较高,铁合金需求平稳上升,中长期呈现重心逐步上移趋势。而由于铁合金自身产业分布较为集中,近年来随着环保压力的不断加大,对供给端产生明显的扰动,导致价格频繁出现大幅波动。

  钢厂高利润常态化

  铁合金需求直接挂钩粗钢产量,在高利润刺激和终端需求平稳支撑下,粗钢产量稳步增长。因此,中长期来看,铁合金需求仍有继续增长的空间。虽然粗钢产量不断创新高,促使供应缺口不断缩小,但是截至二季度,库存在季节性淡季依然持续下滑,也表明螺纹钢供应缺口尚存,需求平稳也进一步刺激供给良性增长,换而言之也就是铁合金需求平稳增长。

  供给侧改革作为国家战略,自去年二季度开始,去产能初见成效,钢企开始出现较为稳定的盈利,未来几年将继续巩固钢铁供给侧改革的成果,尤其是环保会成为行政去产能之后的重要抓手,其对于供应端的影响不容小觑。随着国家对于环境保护的不断重视,其对供应端的扰动或存在超预期的可能,在此背景下,今年螺纹钢市场供应缺口将继续存在,高利润仍有持续走高的可能,这将抬升钢铁原料、包括铁合金的溢价空间。

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