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多因素发力 纤维板将破位下探

2017-11-07 08:11 华证期货网

  与热火朝天、量价齐升的国内股市繁荣景象相比,市场显得格外冷清。连续两个月,纤维板期价在箱体内区间振荡。由于资金炒作交割题材的预期减弱,加之市场流动性大幅下滑,移仓较为迟缓,主力依然停留在1501合约上。而随着国内经济下行压力逐渐增大,需求“寒潮”已经波及板材家装行业,预计后期纤维板可能会打破现有的箱体运行局面,破位下探。

  国内经济仍存下行压力

  面对近两个月官方和汇丰PMI指数双双回落的现实,政府不得不重举稳经济的“胡萝卜”,而稍稍放下推进改革的“大棒”。尽管政府这只“干预之手”在近两个月动作频频,多项宽松措施相继出台,但由于政策传递至实体经济存在滞后效应,因此经济下行压力仍呈现加大的趋势。目前来看,无论是需求还是供给,上游价格还是下游价格,均表明通货紧缩压力显著加大。在此情况下,“经济底”可能再次面临严峻挑战,未来国内商品仍有继续下探的动力。

  全国建材家居景气指数惨遇双降

  由商务部流通业发展司、中国建筑(601668,股吧)材料流通协会共同发布的建材家居终端卖场的景气度指数BHI被视为反映建材家居装饰装修材料景气度及市场走向的风向标。由于国内房地产投资增速和价格持续回落,其负面效应波及建材市场并导致消费力量下降。

  有关数据显示,10月全国建材家居景气指数(BHI)指数为113.49,环比下降3.98点,同比下降9.73点。此外,全国规模以上建材家居卖场10月销售额为1229.4亿元,环比上升4.49%,同比下降14.57%。1—10月累计销售额为9874.7亿元,同比下降2.76%。

  同时,备受全国建材家居市场关注的“银十”以及“周”的促销高点仅带来当月整体销售额4.49%的增长,并未出现如往年般大幅增长,与去年同期相比更是差距甚大。随着冬季降临,家装需求将转入淡季,预计未来国内板材需求将较往年更加“寒冷”,行业也会更艰难。

  交割炒作难起波澜

  两板期货自上市以来,一些企业由于各种因素限制,无法及时在期市进行卖出套保操作,因而几次出现了交割期临近,近月合约走出大行情的局势。不过,随着投资者对两板基本面及交割规则的逐渐熟悉,企业参与套保的数量显著增加。据统计,今年下半年以来,大商所两板注册仓单数量明显上升,胶合板与纤维板企业的参与度大幅提升,交割企业也显著增加,交割风险在很大程度上得到释放。目前参与期货交割的企业多数在浙江和山东地区,通过交割检验的板材种类也较以往有所增加,交割价格被逐步拉低。正是由于参与交割的主体不断扩大,预计市场对以往合约临近交割时的仓单炒作将大为减弱。随着1501合约最后交割日的临近,资金炒作空间将被进一步打压,后市恐难再起波澜,期价大幅反弹的预期减弱。

  总之,后期纤维板主力1501合约期价的箱体区间振荡模式有望被打破,期价将击穿60元/张的支撑线。