华证期货网-国内最专业期货网站门户

微信关注
官方微信号:华证期货
加关注获取每日精选资讯
搜公众号“华证期货”即可,欢迎加入!
期货首页广告服务联系我们网站地图

沪锌将继续跟随LME锌反弹 但上方空间或有限

2017-11-03 06:01 华证期货网

  经历了长期的下跌之后,有色金属板块近期处于反弹之中。隔夜LME三个月期锌欧美时段大幅反弹,最终涨幅3.54%,报收1812元/吨。LME锌库存减少2000吨,至522875吨。上周五夜盘沪锌亦表现强势,但周一白天时段涨幅收窄,截至收盘,全日微涨0.55%。

  近期,支撑锌价上涨的利好因素较多。就国内而言,全国发用电同比增长,进入8月份,全国发用电和铁路货运装车情况都有好转,显示经济运行出现更加积极变化。

  供应层面看,今年7月份,我国锌精矿产量同比下降4.29%只 43.7万吨,1-7月份累计同比下降8.64%。此外,嘉能可位于澳大利亚的McArthur河锌矿由于环境污染问题,已经被澳大利亚政府发出警告,如果不改正将关闭矿山,嘉能可表示正在与政府磋商解决。该矿是嘉能可旗下最大的锌矿山之一。

  中粮期货(博客,微博)工业品总监李琦于8月下旬,走访了陕西省及甘肃省主要精炼锌生产企业进行调研。调研后,李琦表示,目前,国产矿开采意愿下降,供应有所收缩,进口矿因比价好、国际矿企巨头出货积极,大量进口矿供应。国内矿供应出现局部紧张,但大部分地区短期仍宽裕,中期矿整体紧张趋势会呈现。

  “精炼锌产量在夏季出现下滑是事实,因有部分例行检修及特殊检修。下半年加工费趋势还是以下滑为主,特别是国产矿下滑趋势明显,因此,下半年精炼锌产量增加有限,下半年锌锭产量增速为零或可能是负。国内隐形库存不高,海外存在一定的隐形库存。”李琦说。

  需求方面,她表示,锌下游需求以基建为主,目前整体销售状况并没有出现明显的下滑,汽车、家电行业低迷有所影响,但镀锌整体需求拖累有限,所以锌是需求弱化最小的有色品种,需求增速高于供应增速,价格低于冶炼成本。

  “六月份以来,价格下跌的主要原因并非基本面因素,主要为宏观系统性风险的冲击,锌难以走出独立行情。加之目前国际大宗商品巨头出货以维持经营稳定性,海外商品基金降低对有色金属的配置等都是拖累锌价的重要因素。由于基本面存在支撑,下行空间有限,但价格走稳仍需时日。市场主要风险点在于宏观系统性风险的冲击。”李琦分析。

  银河期货分析师廖凡认为,由于LME市场假日休市,国内沪锌多空双方成交热情都不高。现货方面,上海市场0#锌贴水缩窄至90-200元/吨,市场流通货源充足,下游月底采购偏弱。在缺乏LME锌带动下,沪锌明显反弹乏力。在人民币汇率稳定后,沪伦比值或进一步修复,沪锌将继续跟随LME锌反弹,但上方空间或有限。