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锌:宏观面继续主导 锌价高位运行

2017-11-08 16:54 华证期货网

 ,锌价格   

  宏观面继续主导

  2014年锌价表现抢眼。经过2013年年底的重心上移后,2014年锌价振荡重心继续上移,底部不断抬高,并于6、7月期间强势上扬,至7月底,伦锌和沪锌分别攀高至2416/吨和17455元/吨的高点,创下近三年的新高,之后锌价持续高位运行,伦锌和沪锌分别于2166—2416美元/吨、15870—17455元/吨的较高区间内整理前行。中信期货年报认为,宏观形势将继续主导锌价高位运行。

  供应方面,中信期货年报认为,远期国外锌矿供应趋紧预期不会改变。“尽管世纪矿关闭时间将从明年年中推迟到三季度末,不过,未来一年其闭矿的确定性仍较大。加上国外其它矿山也在未来一两年中陆续关闭,因此远期国外锌矿供应趋紧的预期尚未改变。”

  对于国内的锌矿供应格局,中信期货年报认为,有望延续较为宽松的态势。主要是因为近几年国内锌矿山延续了前些年的高投放态势。

  根据安泰科统计,近几年国内新建和扩建的铅锌矿山项目在50座以上,中信期货年报估计这些矿山在2013—2017年可能累计增加锌精矿产能122.2万吨。基于未来两三年仍处于国内锌矿山的释放高峰期,因此2015年国内锌矿供应延续宽松格局的可能性较大。

  消费方面,虽然今年房地产业增长放缓,但是其他主要消费领域如基建、汽车、船舶和电网等行业对镀锌消费的增长弥补了房地产业的减缓。而由于房屋的卫浴、饰品,以及玩具、家电等终端行业表现均较为平淡,今年压铸锌业表现不佳。氧化锌方面,大约七成氧化锌用于房地产和汽车行业中,今年整体表现也较为一般。

  由于2015年国内锌终端行业表现仍将继续分化,中信期货年报认为,国内锌初端消费和区域间消费均将延续差异性。

  中信期货年报预计,2015年锌价表现有望继续强于其它基本金属,延续高位运行的态势,且可能突破2014年的高点并再创新高。估计2015年伦锌运行区间以2150—2600美元/吨为主,对应地,沪锌主要波动范围在15500—19000元/吨。