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【USDA】美国农业部8月供需预测报告解读

2018-10-31 23:11 网络整理

  美国农业部USDA)8月份供需预测报告已经发布,有关品种的详细分析请参考下文:

  (一)豆类——美豆单产上调超预期报告影响偏空

  7月6日中国对美国大豆加税措施实施落地,7月报告落定了中国对美豆加税影响的初步预估,7月报告之后至8月报告公布的这段时间中美贸易矛盾未见缓解,近期再度加深,因此宏观面对于8月报告的调整影响甚微。8月报告的调整主要考虑供需面的影响,供应角度,上调了美豆单产,7月和8月是美豆的生长关键期,7月美豆主产区天气表现良好,报告上调美豆单产3.1蒲式耳/英亩,上调幅度超过市场预期;需求角度,微幅上调了美豆新旧作压榨和出口,压榨方面,主要考虑美豆目前的压榨利润以及压榨量都表现向好,出口方面,主要考虑了目前出口情况超过本年度目标,下一年度出口进度较好。综合8月报告的调整来看,对市场影响较大的是美豆单产的调整幅度,报告公布前市场平均预期美豆的单产49.6蒲式耳/英亩,报告公布的51.6蒲式耳/英亩,大幅高于市场预期,报告偏空影响下美豆大幅下跌,周五收跌4%。

  本次报告的主要调整如下:全球方面,2017/18年度全球大豆库存预估为9561万吨,相比7月的9602万吨下降41万吨,2018/19年度全球大豆库存预估为1.06亿吨,相比7月的9827增加767万吨;美国方面,2017/18年度美国大豆期末库存预估为1169万吨,相比7月的1264万吨下降95万吨,2018/19年度美国大豆的单产51.6蒲式耳/英亩,相比7月的48.5蒲式耳/英亩增加3.1蒲式耳/英亩,2018/19年度美国大豆期末库存预估为2135万吨,相比7月的1577万吨增加558万吨;巴西方面,2017/18年度巴西大豆出口量预估为7550万吨,相比7月的7465万吨增加85万吨。

【USDA】美国农业部8月供需预测报告解读

 

【USDA】美国农业部8月供需预测报告解读

 
  (二)棉花—美棉产量调增报告整体中性偏空

【USDA】美国农业部8月供需预测报告解读

 
  美国农业部8月份月度供需报告对于棉花市场的影响整体中性偏空,报告对产量以及消费量做出相应调增,全球库存量调减。产量方面,2018/19年度全球棉花产量较7月份上调0.42百万包,其中美棉产量较7月份上调0.74百万包,而其他国家整体产量较7月份下调0.32百万包,本次报告对于美棉产区干旱天气影响重新评估,产量有所回升。库存方面,全球期末库存继续下调0.66百万包至77.1百万包,其中美国以及中国期末库存有所调增,美国调幅较大,期末库存量增加0.6百万包至4.6百万包,而澳大利亚以及印度则有所减少。

  消费量方面,全球消费量再度上调0.57百万包,此次中国未做调整,保持7月份42.5百万包预测值不变,土耳其、巴基斯坦以及印度尼西亚等国家消费量微增。或因本月对美棉产量预测值有所上调,美国出口量上调至15.5百万包,印度出口量有所增加,而澳大利亚以及巴西出口量小幅回调。

  本次报告上调美国棉花单产,进而调增美棉本年度产量,说明当期美棉主产区持续干旱天气的影响有所缓解,报告上调美棉产量符合市场预期。全球棉花消费增加需求表现仍显强劲,中国消费预期较7月份未做调整,仍需关注中美贸易摩擦对中国棉花市场的冲击程度。后期对美国产量的变化仍需关注,而中美贸易摩擦的真实影响或许还要过一段时间才能显现。

  (三)油脂—美豆油消费增量大于产量增量 报告影响偏多

  美豆油产量增量小于消费增量,美豆油库存相比上月有所下降。美豆油的调整主要体现在两个方面,一个是压榨的上调使得美豆油的产量增加,另一个是食用、饲用及其他消费的上调提振美豆油的消费,不过总体情况来看,产量的增量大于消费增量,报告影响偏多。

  本次报告美豆油调整如下:2017/18年度美豆油产量由7月的234.4亿磅上调0.55亿磅至234.95亿磅,2017/18年度美豆油食用、饲用及其他消费量由7月的138亿磅上调2亿磅至140亿磅, 2017/18年度美豆油期末库存由7月的23.16亿磅下调1.45亿磅至23.35亿磅,2018/19年度美豆油产量由7月的236.2亿磅上调1.75亿磅至237.95亿磅,2018/19年度美豆油食用、饲用及其他消费量由7月的240亿磅上调2亿磅至242亿磅,2018/19年度美豆油期末库存由7月的22.36亿磅下调1.7亿磅至20.66亿磅。

【USDA】美国农业部8月供需预测报告解读

 
  (四)玉米—美国玉米产量、期末库存大幅上调 利空玉米

美国农业部发布2018年8月农产品供需报告显示,美玉米产量和期末库存明显增加,全球玉米库存大幅上调,利空全球玉米,数据公布后美玉米大幅下挫。

 
  美国农业部发布2018年8月农产品供需报告显示,美玉米产量和期末库存明显增加,全球玉米库存大幅上调,利空全球玉米,数据公布后美玉米大幅下挫。

  8月美国玉米产量上调至146亿蒲式耳,比7月份的预测高出3.56亿蒲式耳。美国玉米亩产预测大幅上调至创纪录的178.4蒲,高于上月及预期,产量和供应量创纪录。美国玉米出口量从7月的5652万吨上调至5969万吨,出口增加反映了美国的出口竞争力和来自巴西的竞争减少的预期。随着供应增长快于使用,期末库存增加1.32亿蒲式耳至17亿蒲式耳。供应增速大于需求增速,美国玉米年终库存大幅上调高于上月及平均预期。全球库存亦大幅上调,远高于平均预期。

  欧盟地区玉米产量下降,主要反映了法国和德国的减产,而罗马尼亚和保加利亚的增产则部分抵消了这一降幅。根据对2019年初开始种植第二季玉米的最新预期,巴西玉米产量降低,而乌克兰的玉米产量预计将会增加。

(责任编辑:陈姗 HF072)

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